A Bolsa é um Baile de Máscaras — e eu só danço com quem sabe o preço do vestido

Há dias em que o mercado financeiro parece mais um carnaval fora de época. Não aquele carnaval que se prepara durante o ano, com fantasias bordadas e coreografias ensaiadas. Não. É o carnaval improvisado, de quem vestiu o que tinha, pegou emprestado um tamborim e saiu gritando que o bloco é seu. E no meio dessa multidão, vejo investidores — e investidoras — disputando quem pula mais alto, como se a altura do salto fosse garantia de prêmio.

O problema é que, no mercado, saltar mais alto não significa chegar mais longe. Às vezes, significa apenas torcer o tornozelo antes da música acabar.

Eu já vi essa festa antes. Gente que compra porque “todo mundo está comprando”, gente que vende porque “todo mundo está vendendo” — como se a vida financeira fosse uma partida de dominó, e a queda de uma pedra fosse o argumento mais convincente do mundo.

Mas se há algo que aprendi, principalmente depois que perdi a visão, é que as melhores oportunidades raramente se anunciam com confete e serpentina. Elas chegam discretas, quase tímidas, como aquela música boa que começa a tocar no fundo enquanto todo mundo ainda está distraído com o hit do momento.

O espetáculo dos lucros fáceis

É curioso como o mercado se enche de valentia quando o sol brilha. Nessa fase, até quem nunca viu uma planilha de fluxo de caixa se sente apto a ensinar “o segredo do sucesso” — geralmente um segredo tão bem guardado que até o bom senso ficou de fora. A crença na inevitabilidade de lucros virou, para muitos, uma espécie de superstição elegante: basta estar na festa e a champanhe jorra.

Só que não é assim. Lucro inevitável é tão real quanto dieta milagrosa de final de semana. Pode até funcionar por um instante, mas a ressaca vem — e, no mercado, ela costuma cobrar juros compostos.

O mapa e o território

Nunca fui de prever o mercado como um todo. Previsão é um hobby para meteorologista financeiro: acerta de vez em quando e, mesmo assim, o clima muda no meio do dia. Meu trabalho sempre foi encontrar valor onde os outros veem poeira. E isso exige uma paciência quase zen — ou, no meu caso, uma paciência estratégica, porque até a serenidade tem hora para agir.

Gosto de ativos que não dependem da histeria coletiva para prosperar. Empresas que dão lucro sem precisar aparecer em capa de revista de negócios. Projetos que têm um plano maior que “surfem a onda até ela quebrar”.

O caso da oportunidade invisível

Lembro de uma ocasião em que descobri uma dessas joias. Não brilhava nas manchetes, não fazia barulho nas redes sociais financeiras, e, por isso mesmo, estava sendo vendida a preço de liquidação. Não tinha glamour, mas tinha substância: gestão competente, fluxo de caixa robusto, dívida sob controle e um potencial escondido que, para mim, era tão visível quanto uma lâmpada acesa numa sala escura.

Passei meses comprando aos poucos. Não me importava se o preço não subia — na verdade, preferia que ficasse parado. Quanto mais o mercado ignorava, mais eu conseguia aumentar minha posição. Era como reformar uma casa antiga sabendo que, um dia, a vizinhança inteira descobriria que o bairro é o próximo queridinho dos arquitetos.

E quando finalmente o valor foi reconhecido, vendi parte da posição. Não por achar que a empresa tinha perdido qualidade, mas porque havia outra casa — maior, mais sólida e igualmente subestimada — esperando para ser reformada.

A paciência como ativo

O mundo financeiro adora histórias de “tiros certeiros”, mas a verdade é que riqueza consistente se constrói mais como um bordado do que como um tiro. É fio sobre fio, ponto sobre ponto, repetição paciente de gestos que, sozinhos, parecem inúteis, mas que, no tempo certo, revelam um desenho completo.

Essa postura exige duas virtudes raras no investidor moderno: disciplina e tédio. Disciplina para manter o plano quando o resto do mundo está dançando outra música, e tédio para não se deixar levar por todo espetáculo improvisado que o mercado encena.

O glamour da pressa

O mercado em alta tem um efeito curioso: ele uniformiza a autoconfiança. De repente, todos parecem gênios. E o que é pior: todos se convencem disso. É o equivalente financeiro ao efeito da luz do camarim — aquela que te faz achar que está pronto para a passarela, até se ver no reflexo cruel do espelho do elevador.

Quando o dinheiro está fácil, a tentação de se misturar à multidão é grande. Mas é exatamente nesses momentos que se separa quem dança pela música de quem dança pelo aplauso.

O meu método, meu compasso

Não corro atrás de aplausos, nem de picos momentâneos de euforia. Corro atrás de assimetrias: ativos cujo preço está tão distante do valor real que até parece piada pronta. E, como toda boa piada, o timing é essencial.

Se eu pudesse dar um conselho — e aqui falo como quem já tropeçou, mas também já achou diamante no meio da lama — seria este: no mercado, você não é pago para se sentir inteligente; você é pago para estar certo no tempo certo. E isso, meus caros, raramente coincide com a maré da maioria.

Reflexão final

O mercado vai continuar sendo um baile de máscaras. Haverá sempre quem se disfarce de especialista, quem dance só para aparecer na foto e quem, com sorte, saia de lá com um parceiro que valha a pena. Eu, por minha vez, continuo escolhendo com cuidado. Porque não basta o vestido ser bonito — é preciso saber se o tecido aguenta o próximo inverno.

E como digo sempre: no mercado, como na vida, não é o brilho do momento que importa. É a costura que segura a peça depois que a festa acaba.

— Ho-kei Dube